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虧損超百億 蔚來汽車擬赴美上市
2018年08月19日 14時41分22秒 來源:中國新聞網 我來評論

  虧損超百億 蔚來汽車擬赴美上市
  創始人李斌持股17.2%,騰訊持股15.2%;“對標”特斯拉,蔚來汽車也面臨量產和資金等難題

  北京時間14日凌晨,蔚來汽車向美國證監會遞交招股書,計劃在紐交所掛牌上市,最高募資18億美元,股票代碼為NIO。招股書中,外界所關注的蔚來的股權結構、運營情況及新車交付問題均有說明。根據招股書信息,自2016年以來,蔚來汽車累計虧損約109億元。蔚來此前承諾的新車交付也出現了延期。

  蔚來在招股書中13次提及特斯拉,強調其自身的價格優勢。不過外界仍憂心新能源車企普遍面臨的產能和資金問題。

  招股書中13次提及特斯拉

  招股書披露,蔚來創始人李斌持股17.2%,為第一大股東,騰訊持股15.2%,高瓴資本持股7.5%。

  蔚來的股份分為A、B、C三類普通股,A類普通股每股擁有1票投票權,B類為每股4票,C類為每股8票。其中,李斌及其關聯公司將實際擁有所有已發行的C類股票,騰訊實體將擁有所有已發行的B類普通股。招股書中提到,蔚來將與騰訊合作,提供高質量的車載音樂流媒體體驗。

  在招股書中,李斌的一封公開信引發關注。李斌稱,“經過長時間的慎重考慮,我計劃在未來適當時間將我所擁有的5000萬股NIO股份(占我所有實益擁有NIO股份的約1/3)轉讓給信托。雖然我將保留轉讓給信托股票的投票權,但我會讓NIO用戶討論并提出如何使用這些股票的經濟收益,這將通過某些機制在未來落實。我相信這個決定將會進一步推動NIO追求成為全球用戶企業的初心。”在被問及如何看待蔚來的未來時,蔚來副總裁朱江對新京報記者表示,“我們就好好做車做人,給用戶絕佳的體驗。”

  蔚來在招股書中提及特斯拉13次,強調其自身的價格優勢。蔚來在招股書中對比售價時稱,蔚來ES8售價44.8萬元,特斯拉Model X 75D售價為96.4萬元。不過新能源車企普遍面臨的產能和資金問題也是蔚來如今的難題。

  兩年半虧損超百億,今年“不止虧51億”

  對于外界關注的蔚來汽車運營情況,招股書顯示,截至2018年上半年,蔚來汽車尚未實現盈利。即使在今年上半年已向用戶交付了481輛ES8的情況下,蔚來汽車上半年凈虧5.026億美元(約33.255億元),去年同期凈虧損為20.205億元。2016年和2017年,蔚來汽車的凈虧損分別為25.733億元和50.212億元。兩年半累計已虧損約109億元。

  此前有消息稱,蔚來今年的虧損數額預計為51億元,李斌曾就虧損問題對《中國經營報》稱,“虧損不止51個億,這是肯定的”,但他同時稱,“蔚來成立不到4年,還不是一個成熟公司,我更愿意看成投資和投入”。

  招股書信息顯示,蔚來的投入近年來逐漸從研發主導轉向銷售主導。2016年,蔚來的研發開支為14.65億元,銷售、一般和行政管理費用為11.37億元;2017年,研發開支為26.03億元,銷售、一般和行政管理費用為23.51億元。但到今年上半年,研發成本為14.59億元,首次低于銷售類費用17.26億元。

  蔚來此前五輪融資累計獲得約150億元造車“彈藥”,不過,李斌曾在2016年底的全球新能源汽車大會上稱:“造車就是一個很燒錢的事,所以新創企業想要造車,至少需要200億以上的資金準備,否則別想做好。”

  萬輛交付承諾7月底僅完成481輛

  蔚來是最早推出量產車并實現交付的新能源車企之一,但其主打車型ES8的交付情況也是一波三折:蔚來方面曾表示,ES8首批交付時間為2018年4月下旬,前1萬臺創始版將在9月交付完畢,但截至5月底,蔚來汽車僅實現內部交付10臺ES8,當月蔚來曾給出的新的量產時間表為,6月內交付550輛車。6月28日,蔚來正式向外部用戶交付ES8。

  此次招股書中,蔚來承認交付存在延期。招股書顯示,截至今年7月31日,蔚來共向用戶交付了481輛ES8。多了一個月時間,蔚來僅完成上述承諾數量的87.5%。

  招股書同時披露,收到逾17000輛預定,其中大約12000輛訂單的用戶繳納了5000元保證金(尚未繳納4萬元的押金);4989訂戶繳納了不可退的押金。新京報記者致電蔚來方面了解,具有購買意向的訂戶需先繳納5000元的意向金,簽訂合同前可退還;若簽正式合同,還需繳納4萬元押金,至此意向金和押金均不可退。這意味著ES8訂戶中,“忠誠買家”只占約1/3。

  招股書中,蔚來預計將在“招股書發布之日起六至九個月內”完成上述17000臺訂單。其目標是,未來在用戶下單后的21到28天內制造汽車。

  蔚來汽車在風險因素中提到,延期交付會影響用戶最終是否購買,進而影響公司運營。“我們只收到了數量有限的ES8預訂,所有這些預訂都可能被取消。過去曾有過取消訂單的經歷。這樣的取消可能會損害我們的財務狀況、業務、前景和運營。”

  ■ 分析

  蔚來面臨產能、資金挑戰

  在此次IPO之前,成立于2014年的蔚來汽車已完成5輪融資。蔚來在招股書中將特斯拉作為參照對標的企業,強調自己的成本優勢,但作為一家新創車企,蔚來也面臨與特斯拉類似的挑戰,這主要在產能和資金流兩方面。

  “應該說特斯拉的困境是所有的新能源車都要碰到的,就是資金流的有限。”汽車產業分析師賈新光認為,在投資領域大家是知道現在在投入階段,但是你是否能證明你能把投資收回來或盈利仍是未知的。

  賈新光稱,蔚來汽車現在產品的銷售有收入了,但它現在還處于投入階段,虧損目前還不是太大,要求的融資規模18億美元也不是很大,這是可以理解的,屬于逐步融資,要融幾百億美元這是很不現實的。

  產能問題是新能源車企面臨的共同困局。汽車產業分析師鐘師表示,車企交貨慢很多時候都和供應方有關,若關鍵的零部件短缺則影響汽車組裝,但是新車企剛露面跟供應商談即涉及到很多商業問題,如開發費誰負責的問題。若一個企業特別有前景,有的供應商看得上的則愿意冒風險,即他會先投入開發費,然而還有一些供應商不看好這個企業或比較保守,即你開發費不給,他不會去冒風險。因此,產能問題大部分是卡在供應方,就是新車企和供應商的博弈。

  賈新光認為,李斌現在不會遇到特斯拉的問題。特斯拉現在遇到的問題是股市融資難以解決的,因為它在美國建了一個巨型工廠,現在要在中國建一個大廠,通過股市已經滿足不了它的資金饑渴了。蔚來汽車現在看主要還是資金問題,它虧損的產生是因為在小規模生產里成本高,銷售收入沒辦法抵消開支。“我覺得現在它是采取緩解的辦法,并不是說一下建多大,先把產能增加一些,因為投入小,只要能夠達到一定的規模那么就可能盈利”。

  新京報記者 江波 實習生 游佳穎

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[編輯:唐冰倩]
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